Zijn er betere opties als expat dan in Tilney BestInvest fondsen te beleggen?

14/04/2022

Tilney BestInvest Ltd of Tilney Group werd beroemd door hun commentaar 'spot the dog', waarbij ze slechte fondsen bekritiseren die ondermaats presteren. Ze hebben een kantoor in Londen, maar ze hebben ook expat klanten dankzij hun samenwerking met een makelaar.


Waar worden de Tilney BestInvest fondsen verkocht?

Ze hebben kantoren in Londen en het VK, maar hun fondsen worden ook aan expats verkocht in Zuidoost-Azië en het Verre Oosten door een makelaar. Echter, hun fondsen worden aan expats verkocht onder een levensverzekeringsvehikel en dit is een veel duurdere optie dan rechtstreeks in hun fondsen te beleggen. Hieronder spreken we dus over de Tilney BestInvest fondsen waarin expats in Zuidoost-Azië en het Verre Oosten beleggen en niet over de beleggers die rechtstreeks in hun fondsen beleggen.

Elk van de Tilney BestInvest fondsen heeft een bepaalde klasse en bijbehorende kosten. Als u bijvoorbeeld direct in de "zuivere" versie van het agressieve groeiportfolio van Tilney BestInvest belegt, dan zal u dat veel minder kosten dan te beleggen in de "met kosten beladen" versie. De "zuivere" versie betaalt immers geen 5% commissies uit aan de makelaar zoals dat het geval is als een expat in Zuidoost-Azië of het Verre Oosten belegt in de "met kosten beladen" versie van dat fonds. 

Wie koopt hun fondsen buiten het VK?

Het varieert, maar het zijn veelal Britse expats, naast de Japanse, Zuid-Afrikaanse, Koreaanse, Noorse, Zweedse en andere expats. Veel van deze expats zijn op zoek naar iets specifieks, zoals "expat advies voor Britse expats in Cambodja" of "expat advies voor Japanners in Maleisië of Thailand". Sommigen zijn op zoek naar iets vagers, zoals "financieel advies in Hong Kong" of een andere locatie.

Wat zijn de positieve punten van Tilney BestInvest?

1. Ze zijn een grote en gevestigde groep, hoewel groot niet direct beter betekent! Groot betekent meestal dat u als een nummer wordt behandeld.
2. U zult waarschijnlijk niet veel geld verliezen door te beleggen in de fondsen. U kunt een stagnerende portefeuille zien of een laag rendement behalen, maar u zult waarschijnlijk geen grote verliezen zien als u op lange termijn aan uw portefeuille vasthoudt.
3. Voor klanten die alleen in het VK beleggen via SIPP's, zijn de vergoedingen redelijker dan voor expat klanten. Ze rekenen doorgaans 0,2% -0,4% management kosten, afhankelijk van hoeveel u juist belegd heeft. Er zijn echter extra fondskosten, die vrij hoog zijn - tot wel 1,60% per jaar.
4. De fondsen zijn liquide, wat betekent dat ze dagelijks geprijsd zijn. Dat betekent niet dat er geen kosten zijn om uit de fondsen te stappen, maar het zijn geen ondoorzichtige en zeer illiquide beleggingen. Met andere woorden, als u een investering van 100.000 euro heeft, zelfs als de kosten 10.000 euro zijn om bijvoorbeeld uit te stappen, kunt u toch snel verkopen.
5. Een klein percentage van hun fondsen presteerde goed. Echter, zoals we hieronder nader zullen uitleggen, is het vaak onmogelijk om ruim van tevoren te weten welke fondsen het goed zullen doen. Zelfs hun best presterende fondsen hebben het ook moeilijk gehad om de markt te verslaan.
6. Ze kunnen op een fiscaalvriendelijke manier worden aangehouden, zowel in het VK als buiten het VK. Maar dat geldt ook voor veel andere beleggingen, dus dit is niet positief in vergelijking met alle andere investeringen. Het is slechts een positief punt in vergelijking met enkele van de minder fiscaal voordelige opties in de expat markt. Een voorbeeld van een fiscaal inefficiënte optie is geld crediteren op een rekening in uw thuisland, tenzij u een Amerikaan bent.

Wat zijn de minpunten van Tilney BestInvest?

Over het algemeen zijn de minpunten veel groter dan de pluspunten, vooral voor expats.

1. De kosten zijn hoog. Niet de servicekosten, maar de vergoedingen binnen de fondsen. Het Tilney BestInvest Defensive Portfolio en Tilney BestInvest Aggressive Portfolio rekenen beide 1,60% per jaar + 5% initiële kosten aan. Beleggen in index trackers kan al vanaf 0,03% per jaar! Er is een ongelooflijke hoeveelheid academische gegevens die aantonen dat vergoedingen ertoe doen bij beleggen op de lange termijn.

2. De tarieven in het VK zijn niet de beste in vergelijking met andere concurrenten, maar verbleken in vergelijking met de kosten op de buitenlandse expat markt. De reden is simpel; er zijn meerdere kosten voor expats:

- 1,5% jaarlijkse beheer vergoeding (AMC)

- Meer dan 2% per jaar lopende kosten

- 5% instapkosten

- 1%-2% extra kosten per jaar, afhankelijk van welk levensverzekeringsvehikel en QROPS/SIPP aanbieder wordt gebruikt.

Simpel gezegd, u krijgt in de loop van de tijd talloze kosten aangerekend: voor het onderliggende levensverzekeringsvehikel, de Tilney BestInvest fondskosten, makelaarskosten (excessive commissies!) en soms QROPS- en SIPPS-kosten.

3. De makelaar die de fondsen aan de expats verkoopt zal beweren dat ze hun "vergoedingen" hebben gereduceerd, maar zelfs als dit waar is, zijn de nettokosten nog steeds erg hoog.

4. Talloze online beoordelingen hebben gesuggereerd dat het opnemen van geld moeilijk kan zijn, met veel procedures om te overbruggen. Met andere woorden, in een digitaal tijdperk heeft het bedrijf zich niet aangepast. Of tenminste, de makelaar die Tilney BestInvest fondsen aan expats verkoopt. Vaak is online geld opnemen en "top-ups" geen optie.......in 2022 is dit niet goed genoeg.

5. Gekoppeld aan het laatste punt, aangezien Tilney BestInvest fondsen in het buitenland worden verkocht via een levensverzekeringsvehikel, zijn de procedures veel ingewikkelder dan in het VK.

Als u uw beleggingen wilt incasseren, vragen de externe levensverzekering providers vaak om fysiek papierwerk, een recent adresbewijs en 1000 en 1 andere dingen. We hebben expats geholpen om hun beleggingen te verkopen en het heeft vaak meer dan 1 maand geduurd, om enkele kleine domme redenen, zoals de handtekening van de klant die niet exact 100% overeen komt met de handtekening die ze indertijd hebben geregistreerd! Naast de forse boetes om uit de belegging te stappen, was dit een zware pil om te slikken voor deze expats.

6. De makelaar waarmee Tilney BestInvest in Zuidoost-Azië samenwerkt is erg handig en bedreven om de schuld in iemand anders zijn schoenen te schuiven. Als een makelaar zijn beleggingsproces uitbesteedt, is dit bedoeld om "belangenconflicten te verminderen"?!? 

De makelaar zal Tilney BestInvest de schuld kunnen geven voor de ondermaatse prestaties van de fondsen waarin de expat klant belegd is en beweren dat het alleen zijn taak is om "de financiële planner" te zijn en niet "de financieel adviseur".

7. Het uitbestedingsproces creëert vaak niet alleen meerdere lagen van vergoedingen, maar ook meerdere lagen van complexiteit.

8. Klantenservice wordt "onverschillig" genoemd. In feite betekent dit dat u wordt behandeld als klant nummer 108.088, in plaats van een echte persoonlijke service. Er waren in het verleden ook flagrante fouten met aan- en verkooporders en IT problemen.

9. Het is een mythe dat Tilney BestInvest u een beter "risico gecorrigeerd rendement" kan geven. Voorstanders van het bedrijf zouden kunnen beweren dat ze indexen zoals de S&P500 niet zullen verslaan, maar ze kunnen u minder volatiel en veiliger rendement bieden. Dit is grotendeels een mythe, omdat u met deze optie extra risico's loopt, waaronder "menselijke fouten". Dit betekent ook dat als het managementteam dat uw geld beheert verandert, ook uw rendement kan veranderen. Een ander probleem is zelfgenoegzaamheid. Zelfs heel goed presterende managers kunnen het na vele goede jaren moeilijk hebben - inderdaad, de winnaars van vandaag zijn vaak de verliezers van morgen in de fondsensector. Elke hond heeft zijn dag, zoals de uitdrukking luidt, en vertrouwen op BestInvest om de markt regelmatig te verslaan, of zelfs uw risico te verminderen terwijl u er niet in slaagt de markt te verslaan, is statistisch totaal onwaarschijnlijk.

11. Tilney BestInvest is niet bijzonder voorzichtig geweest met het kiezen van de makelaar die  hun fondsen verkoopt aan expats. 

Via welke offshore producten worden de Tilney BestInvest fondsen verkocht?

De belangrijkste providers zijn dezelfde die we hierboven besproken hebben. Deze levensverzekeraars bevinden zich meestal op het eiland Man, Guernsey, Bermuda, de Britse Maagdeneilanden, de Kaaimaneilanden en Jersey. Het is in veel opzichten logisch voor expats om in het buitenland en offshore te beleggen als ze buiten hun eigen thuisland wonen. Het probleem is dus niet waar het geld geografisch wordt belegd, maar de vergoedingen en kosten binnen die offshore levensverzekeringsplannen. Dit resulteert in veel klachten en slechte recensies, vooral wanneer de kosten voor afkoop niet duidelijk door de makelaar worden genoemd. Bovendien, terwijl Tilney BestInvest wordt gereguleerd door de Financial Conduct Authority in het VK, word de makelaar die hun fondsen in het buitenland aan expats verkoopt, niet door die FCA gereguleerd! Dat is op zich geen probleem, maar denk nu ook niet dat u een betere bescherming krijgt. De vergunning van Labuan is bovendien een levensverzekeringsvergunning, in plaats van een financiële vergunning. Levensverzekeringsproducten kunnen wel aan beleggingen worden gekoppeld; ze zijn gewoon veel duurder dan een transparant en goedkoop beleggingsplatform.

Hoe zijn de vergoedingen voor de verkoop van deze fondsen onder deze levensverzekeringsvehikels?

Het varieert, maar meestal 1% -4% per jaar, afhankelijk van vele factoren, waaronder of u tot het einde van de looptijd in deze levensverzekeringsplannen bijdraagt. U krijgt ook geen bonussen als u niet elke maand bijdraagt.

Wat zijn de prestaties van de Tilney BestInvest fondsen ten opzichte van de aandelenmarkten?

Als u van 2015 tot nu in de agressieve portefeuille van Tilney BestInvest had belegd, zou u vóór de bovengenoemde kosten nu ongeveer 129.000 euro hebben.

De defensieve portefeuille van Tilney BestInvest heeft slechts ongeveer 2% per jaar vóór bovengenoemde kosten opgebracht, wat betekent dat verschillende expat klanten negatieve rendementen zien, ondanks de stijgende markten in het recente verleden. Het is een spel met getallen - de excessieve kosten eroderen uw rendement: 2% per jaar wordt gemakkelijk weggevaagd door de bovengenoemde hoge vergoedingen. Zelfs 7%-8% per jaar wordt teruggebracht tot 3%-4% om alle kosten te dekken.

Betekent dit dat de Tilney BestInvest fondsen nooit goed presteren?

Tilney BestInvest fondsen hebben het natuurlijk gedurende een bepaalde periode goed gedaan, vooral als de markten het erg goed doen. Dat betekent echter niet dat ze goed hebben gepresteerd in vergelijking met de totale markt. Neem enkele recente jaren als voorbeeld. Op het eerste gezicht hebben sommige fondsen het niet slecht gedaan. Het zijn alleen de enorme kosten die op hun beurt over een lange periode zullen toenemen. Dat betekent dat deze vergoedingen over een periode van 20-30 jaar echt ten koste gaan van uw rendement.

Zijn er kosten verbonden aan het uitstappen van Tilney BestInvest fondsen?

De fondsen zijn liquide, dus Britse beleggers kunnen vaak zonder boete uitstappen. Echter, als u in de fondsen belegd bent via een offshore levensverzekeringsvehikel, zijn er zware kosten verbonden aan het uitstappen. U bent pas na 5-14 jaar uit de kosten, afhankelijk van de algemene voorwaarden. Bij spaarplannen onder een offshore levensverzekeringsvehikel worden gedurende 5-30 jaar kosten aangerekend.

Wat kan u doen als er hoge afkoopkosten zijn?

Het hangt er van af. In sommige gevallen zijn fondswijzigingen binnen uw bestaande levensverzekeringsvehikel zinvol. In andere gevallen kunt u de maximale boetevrij som opnemen. Als u bijvoorbeeld 100.000 euro in uw levensverzekeringsvehikel heeft, kan u 50.000 euro of 70.000 euro boetevrij opnemen. Hoe hoog deze maximale boetevrije afkoop is, hangt meestal af van hoe lang u al uw spaarplan heeft lopen. Op dag 1 heeft u vaak 0 euro boetevrije afkoop beschikbaar. De meeste spaarplannen hebben een initiële periode van 1-2 jaar. Als u deze periode niet betaalt, bent u al uw geld kwijt. Na die beginperiode loopt uw ​​afkoopwaarde geleidelijk op. Dus bij een 25-jarig spaarplan, bijvoorbeeld na 5 jaar, kan uw afkoopwaarde 20%-30% zijn van wat u effectief gespaard heeft, zijn. Na 22 jaar is uw afkoopwaarde misschien 95% of meer, maar de details zijn afhankelijk van de offshore levensverzekeringsmaatschappij. Na verloop van tijd neemt echter het bedrag dat u boetevrij kunt opnemen toe.

Zijn de meeste expat klanten blij met het rendement?

We merken een algemene trend op: expat klanten zijn in de beginjaren tevreden. Dit komt vaak omdat de kosten in de beginjaren lager zijn en ook deels vanwege de "welkomstbonussen" die levensverzekering providers geven als een stimulans om in zo'n spaarplan te stappen. Tegen jaar vijf, zes en zeven begint de situatie echter serieus te veranderen. We hebben nog nooit een tevreden expat klant ontmoet die al tien jaar of langer in zulk spaarplan zit.

Fouten om te vermijden

De grootste fout die expat beleggers maken, wordt in de cognitieve psychologie "verliesaversie" genoemd. Dit betekent dat als expat beleggers het niet goed doen, ze wachten tot hun beleggingsplan "break even" is voordat ze alles verkopen. Een eenvoudig voorbeeld zou zijn als u 100.000 euro in uw beleggingsplan heeft. De waarde is nu bijvoorbeeld 95.000 euro. U weet ondertussen dat de kosten diep in het rendement eten. Omdat het beleggingsplan van de klant eerder op 101.000 euro stond, wacht deze klant totdat de waarde terug op 100.000 + euro staat voordat hij verkoopt, omdat hij geen verlies wilt. We hebben expat beleggers zelfs 2-10 jaar zien wachten om dit verlies te voorkomen. Het rationele om te doen is het verlies van 5.000 euro in deze situatie te accepteren, omdat dat geld snel kan worden goedgemaakt in een veel goedkopere structuur. Daarnaast denken veel expat beleggers dat de grootte van een fondsmanager, 24/7 online consultatie van hun account, flashy IT-systemen en een kantoor in Mayfair helpen maar lagere kosten en betere fondsen zouden hen veel beter helpen!

Zal de bonus een verschil maken?

De makelaar die deze Tilney BestInvest fondsen onder een levensverzekeringsvehikel aan expats verkoopt, zal beweren dat bonussen e.d. de kosten aanzienlijk verlagen. In werkelijkheid is dit, zelfs gecorrigeerd door eventuele bonussen, een veel te dure oplossing! Verder dient u ook rekening te houden met het feit dat er heel wat voorwaarden zijn om die "bonussen" te krijgen!

Wanneer ondernemen de meeste expats actie?

Vanwege het feit dat de kosten steeds hoger worden in de loop der tijd, wachten expats 5-8 jaar + voordat ze actie ondernemen. Echter, het is logisch om eerder iets te doen. De reden dat veel expats zo lang wachten, is dat de prestaties in het eerste en zelfs in het tweede jaar goed kunnen zijn omdat "welkomstbonussen" de enorme kosten verhullen.

Hoe presteren de fondsen tijdens dalende markten, zoals nu?

Niemand weet hoe goed de portefeuilles van Tilney BestInvest zullen presteren in perioden van dalende markten. Nu lijkt het een goed moment om in markten te stappen, maar er zijn geen aanwijzingen dat de portefeuilles van Tilney BestInvest in dergelijke periodes beter zullen presteren. Ze deden het niet goed in 2008-2009 en het is onwaarschijnlijk dat ze het ook goed zullen doen in 2022. Het is een zeker feit dat het geen goed idee is om "af te wachten" als u niet tevreden bent met uw bestaande Tilney BestInvest portefeuille.

Conclusie

De Tilney BestInvest fondsen zijn een zeer dure optie voor expats. Het beleggen in deze fondsen in het VK is iets heel anders dan het beleggen in deze fondsen als expat en dit om de hierboven genoemde redenen. Veel expats geloven in deze dure levensverzekeringsplannen en denken dat ze een door het VK gereguleerde oplossing krijgen aangeboden, terwijl dat helemaal niet het geval is. Het is niet omdat de fondsen in het VK gereguleerd zijn, dat dit betekent dat ze ook via de offshore levensverzekeringsvehikels gereguleerd zijn. Regelgeving is echter het kleinere probleem in vergelijking met de hoge kosten. Kortom, het is ironisch dat Tilney BestInvest een jaarlijkse "spot the dog" publiceren waarin ze de slechtst presterende fondsen noemen. De recente beursdalingen en volatiliteit zijn een goede waarschuwing voor potentiële expat beleggers. Ondanks dat een makelaar in Zuidoost-Azië en het Verre Oosten u op de mouw speldt dat door in de gediversifieerde fondsen van Tilney BestInvest te beleggen, u de volatiliteit in slechte tijden vermindert, hebben deze fondsen nooit een gediversifieerde portefeuille van index- en obligatiefondsen verslagen. Misschien best dat Tilney BestInvest enkele van hun eigen fondsen kunnen noemen in hun jaarlijkse "spot the dog" publicatie!

Wat kan u doen als u in de Tilney BestInvest fondsen via een offshore levensverzekeringsvehikel heeft belegd?

Er zijn drie opties die we in het verleden met andere expat klanten hebben onderzocht en deze zijn: 

- uw levensverzekeringspolis volledig afkopen

- de gedeeltelijk boetevrije som van uw polis laten uitbetalen

- de periodieke premiebetalingen stopzetten

Het is niet eenvoudig om te oordelen welke optie de beste voor u is, maar wij kunnen u bij deze moeilijke beslissing helpen.

Als u een levensverzekeringspolis met Tilney Bestinvest fondsen heeft en u wilt een gesprek, neem dan vrijblijvend contact met ons op: info@expat.biz