Portfolio Bonds: het topje van de "prijsberg"

15/05/2022

Als u een expat bent die verwacht in de toekomst naar zijn eigen land terug te keren, is de kans groot dat iemand u al een offshore "portfolio bond" heeft proberen te verkopen als middel om te sparen voor uw oude dag. Als dat niet het geval is, verwacht dan eerder nu dan later hierover gecontacteerd te worden en wees erg op uw hoede - deze miljardenindustrie genereert lucratieve commissies voor financiële verkopers die gespecialiseerd zijn in de expat markt, maar ze bieden u nooit een goede deal aan.

Het eerste grote voorbehoud is dat het woord 'bond' in "portfolio bond" misleidend is - deze producten hebben niets te maken met de vastrentende effecten die worden uitgegeven door overheden en bedrijven, die vaak worden gezien als minder risicovolle beleggingen. Deze "portfolio bonds" zijn eerder beleggingsvehikels waarbinnen u een breed scala aan activa kunt onderbrengen.

Verkopers beweren dat het belangrijkste verkoopargument van "portfolio bonds" de belastingefficiëntie is. U hoeft geen belasting te betalen terwijl uw beleggingen groeien, behalve een klein bedrag aan bronbelasting dat automatisch wordt ingehouden op bepaalde internationale dividenden en rentebetalingen. In plaats daarvan betaalt u alleen belasting wanneer u terugkeert naar uw thuisland en uw belegging verzilvert (als u deze elders verzilvert, kunnen andere lokale belastingregels van toepassing zijn).

De winsten en inkomsten van uw "portfolio bond" worden belast als inkomen in uw thuisland, wat handig kan zijn als u in deze fase van uw leven van een lagere belastingschijf geniet - als u bijvoorbeeld met pensioen bent. 

Bovendien, zelfs als u belasting bespaart met behulp van een "portfolio bond", moet u er zeker van zijn dat deze besparing voldoende is om de hoge kosten voor dit product te compenseren. Naast kosten op de onderliggende beleggingen, moet u het beleggingsvehikel  zelf betalen - dit kan meer dan 1% per jaar zijn.

Ook komen er "adviseur" kosten bij. In tegenstelling tot Europa en het VK mogen financiële adviseurs in veel internationale rechtsgebieden nog steeds verkoopcommissies in rekening brengen bij het opzetten van deze producten - als u wordt benaderd door een verkoper die u een "portfolio bond" probeert aan te smeren, zal hij vrijwel zeker op deze manier zijn kosten in rekening brengen. Het resultaat is een extra laag opstartkosten en lopende vergoedingen. Als u uw belegging al na een paar jaar opgeeft, is uw rendement waarschijnlijk erg slecht, gezien de kosten van de initiële verkoopcommissies.

Als het geen "portfolio bond" is, wat zijn dan de andere opties van expats? Welnu, gezien de complexiteit van de verschillende belasting- en regelgevende systemen in de hele wereld, evenals uw individuele omstandigheden, is het heel logisch om onafhankelijk financieel advies in te winnen over pensioenplanning. Zoek naar een een op prestatievergoeding gebaseerde adviseur met specialisatie in uw rechtsgebied en blijf uit de buurt van commissiejagers.

Onderzoek voordat u terugkeert naar uw thuisland of het verstandiger is om uw beleggingen voor uw vertrek te verzilveren, of om uw activa over te hevelen naar een spaarvehikel in uw thuisland.

Het is gewoon een verschrikkelijke investering - kom er niet in de buurt van!

De kosten van deze "portfolio bonds" zijn onthutsend. Expats die er uiteindelijk zich een laten aansmeren, zijn zich meestal niet bewust van de slechte deal die ze krijgen, deels omdat deze producten agressief worden gepusht door verkopers die de nadelen verdoezelen, en deels omdat de financiële kennis van de typische koper beperkt is. Deze verkopers jagen graag op expats die geen ervaring hebben met het beheren van hun beleggingen.

Laten we als voorbeeld een product nemen dat wordt aangeboden door een verzekeraar op het eiland Man om te zien hoe de kosten werken (deze "portfolio bonds" worden doorgaans uitgegeven door de offshore dochterondernemingen van grote verzekeringsmaatschappijen). U sluit deze belegging af voor een 'premietermijn' van minimaal vijf jaar en betaalt periodiek. Het plan betaalt een "loyaliteitsbonus" om beleggers aan te moedigen om voor zich voor langere looptijden te engageren.

Het product heeft een lange lijst met kosten. Er is een "administratievergoeding" van 2,75% per jaar voor de eerste vijf jaar en daarna 2% per jaar voor plannen met een looptijd van minder dan tien jaar, of 2% per jaar voor tien jaar en daarna 0,3% per jaar voor plannen van tien jaar en meer (de vergoeding is gebaseerd op betaalde premies en niet op de waarde van uw geld). Er zijn ook "beleggingsadministratiekosten" (1,5% per jaar op de waarde van uw fondsen), beheerskosten op de onderliggende fondsen en meer.

De kosten zijn verschrikkelijk hoog, maar het echte probleem is dat als u uw plan binnen het jaar of 2 jaar (de periode varieert afhankelijk van uw premiebetalingstermijn) wilt opzeggen, de afkoopwaarde nul zal zijn. Nadat die minimum periode voorbij is, blijft de afkoopwaarde veel lager dan wat u gedurende een groot deel van de looptijd van het plan hebt betaald. Dat komt omdat al uw premies tijdens de eerste periode worden toegewezen aan "initiële eenheden" die worden gereserveerd om de administratiekosten te betalen gedurende de looptijd van het plan.

U krijgt dit niet terug als u vroegtijdig afkoopt, deels omdat het grote provisies/commissies voor tussenpersonen financiert. 

Dure, inflexibele, gecompliceerde plannen zoals deze zijn een verschrikkelijke investering: geen enkele expat mag er van in de buurt komen!

Als uw financieel adviseur uitsluitend werkt op transparante basis met prestatievergoedingen en dus geen commissies incasseert voor zijn aanbevelingen, dan kan de "portfolio bond" in overweging worden genomen.

Echter, in alle gevallen wordt de "portfolio bond" een dure optie als u het vergelijkt met een goedkoop en transparant beleggingsplatform. Bovendien wegen de potentiële belastingvoordelen vaak niet alleen op tegen de hoge kosten, maar zijn ze in veel gevallen zelfs niet van toepassing.

Als u een "portfolio bond" heeft of overweegt te kopen, zorg er dan voor dat u uw persoonlijke belastingpositie van vandaag begrijpt en wat deze in de toekomst zou kunnen zijn, en weeg eventuele voordelen die u denkt te krijgen af ​​tegen het gebrek aan flexibiliteit en de hoge kosten - die maar al te vaak niet volledig uitgelegd worden en tot 10 jaar (of voor de termijn van de "portfolio bond") uw rendement volledig kunnen opeten.

De "portfolio bond" biedt u geen toegang tot een volledige reeks scherp geprijsde fondsen, directe aandelen of passieve fondsen om in te beleggen - tenzij u externe fondsen zoekt of een effectenmakelaar gebruikt ... die op zijn beurt meer kosten met zich mee kan brengen.

Wil u meer weten, uw mogelijkheden of uw bestaande beleggingsportfolio bespreken, neem dan contact met ons op voor een vrijblijvend gesprek - info@expat.biz - en we zullen er alles aan doen om u te helpen.