Expat: zijn er betere opties voor U dan bij St James's Place te beleggen?

02/06/2022

St James's Place is een vermogensbeheerder in het Verenigd Koninkrijk. Ze beweren dat hun advies "gegarandeerd is" en dat ze "vele prijzen gewonnen hebben".

St James's Place is van oorsprong een Brits bedrijf en heeft nog steeds zijn hoofdkantoor in het VK, maar ze hebben ook kantoren in Singapore, Hong Kong en Shanghai. Er zijn twee manieren om toegang te krijgen tot hun fondsen. Ten eerste kunt u direct bij hen beleggen. Ten tweede zijn hun fondsen beschikbaar op talloze doe-het-zelf platforms in het VK.

Wat zijn de typische kosten?

De kosten variëren, maar zijn meestal:

  • 5%-6% instapkosten

  • 2.5% jaarlijkse management kosten

  • uitstapkosten

Er is wat tegenstrijdige informatie over hun werkelijke kosten, waarbij sommigen suggereren dat de instapkosten inbegrepen zijn in hun jaarlijkse management kosten en anderen zeggen dan weer dat dit niet het geval is. Hoe dan ook, hun kosten liggen ver boven het sectorgemiddelde en dit gebrek aan transparantie heeft hen heel wat negatieve publiciteit opgeleverd. Een van de meest prominente voorbeelden is de belangenbehartiging groep voor consumenten - Which? - die kritiek heeft geuit op de ondoorzichtigheid van hun kosten, terwijl anderen kritiek hebben geuit omtrent de reizen en incentives voor hun adviseurs. Er is dus zeker nog heel wat ruimte voor verbetering.

Zijn de kosten verschillend binnen hun eigen portfolio's?

Ja, maar niet radicaal anders en geen van hun portfolio's kan concurreren met goedkope ETF's of index trackers.

Hoe hebben hun fondsen gepresteerd?

De prestaties van hun fondsen zijn gemengd. Sommige fondsen hebben zeer slecht gepresteerd, waarbij 80%-90% achterbleef t.o.v. hun concurrenten en benchmarks. Het varieert dus heel erg en zoals het gezegde luidt, "prestaties uit het verleden zijn geen garantie voor toekomstig rendement". Dus hun slecht presterende fondsen zouden op een dag hun beste 'star performers' kunnen worden, en vice versa.

Hoe zit het met de St James's Place-portfolio's?

St James's Place raadt expat klanten aan om in een of zelfs twee van hun portefeuilles te beleggen. Ze hebben een portefeuille die veel opties combineert in één en deze houdt rekening met uw houding ten opzichte van risico en volatiliteit. Iets om te onthouden over de prestaties van hun portfolio's is dat de wereldwijde aandelenmarkten de afgelopen 10 jaar gemiddeld een goede periode hebben gehad. Echter, de gemiddelde prestaties van hun portfolio's waren niet geweldig, op een of twee uitzonderingen na.

Wat zijn de positieve punten van deze optie?

De belangrijkste positieve punten van St James's Place zijn:

  1. Aangezien dit een goed gereguleerd bedrijf is, is het onwaarschijnlijk dat u met het slechtste geval wordt geconfronteerd. Alle hun adviezen worden ook gecontroleerd.

  2. De meeste van hun portfolio's verliezen geen geld indien u ze voor vele jaren in belegd bent. Hoewel ze misschien niet de beste portfolio's ter wereld hebben, zijn ze ook niet de slechtste. Dit kan een van de redenen zijn waarom ze een relatief goed klantbehoud hebben in het VK, maar niet zozeer in het buitenland met hun expat klanten. Voor de gemiddelde conservatieve expat belegger die al blij is met 4% per jaar terwijl de markt bijvoorbeeld 9% doet, wilt deze belegger het bedrijf misschien niet verlaten om ergens anders zijn geld aan een hoger rendement te beleggen.

Wat zijn de minpunten?

De belangrijkste nadelen van deze optie zijn:

  1. De fondsen zijn niet goedkoop en presteren ook niet goed in vergelijking met hun concurrenten en benchmarks.

  2. Ze zijn niet echt onafhankelijk. Dit is dus geen miljoen mijl verwijderd van beleggen bij een goed gereguleerde bank, ook al kunnen ze externe fondsen aanbieden. Het is dus zeer waarschijnlijk dat u hun eigen thuisfondsen wordt voorgesteld, vooral als u een expat bent.

  3. Naast punt twee wordt punt 3. nog ingewikkelder. Hun investeringscomité zoekt wel uitstekende fondsmanagers waarbij sommige fondsbeheerders intern zijn en sommige extern. Hoe dan ook, zelfs als hun adviseurs van mening zijn dat een andere aanbieder een beter fonds heeft, mogen ze u alleen SJP fondsen adviseren.

  4. Ze zijn nogal VK-centrisch als het gaat om expat advies en dat is niet ideaal voor expats die niet Brits zijn.

  5. De oplossingen voor vermogende expats zijn vrij eenvoudig en heel duur in vergelijking met de alternatieven.

  6. Het feit dat ze een goed gereguleerd bedrijf zijn, is een tweesnijdend zwaard. De meeste expat klanten geven er de voorkeur aan toch enige inbreng te hebben over het soort beleggingen die kunnen worden gekozen. Met St James's Place kunt u bijvoorbeeld niet 80% in "veilige fondsen" en 20% in "indexfondsen" beleggen. U heeft dus heel weinig inspraak en controle.

  7. De aanpak is nogal ouderwets. Twee of drie persoonlijke ontmoetingen en een traditionele benadering om markten te verslaan, is niet waar expat klanten tegenwoordig naar op zoek zijn. We willen allemaal Uber gebruiken in plaats van "normale taxi's", en ook bij vermogensbeheer willen de meeste mensen snelheid en de mogelijkheid om hun portfolio online te consulteren. De corona-periode is daar een mooi voorbeeld van. Zelfs vóór deze pandemie wilden mensen elkaar niet meer persoonlijk ontmoeten. Ze moeten dus in de toekomst meer gebruik maken van technologie.

  8. In verband met het laatste punt zijn er enkele klachten geweest als het gaat om het "in specie" transfereren van fondsen naar andere providers of wanneer men fondsen wil verkopen. Een ouderwets bedrijf, dat gewend is aan papieren formulieren, zal niet zo snel zijn als een transparant en goedkoop beleggingsplatform als het gaat om geldopnames en "top-ups".

  9. Een grote naam zoals SJP is niet altijd een goede zaak. Het kan betekenen dat u klantnummer 108.625 bent met veel minder maatwerk. In theorie heeft u de keuze uit verschillende thuisfondsen en portfolio's, maar in werkelijkheid heeft u veel meer flexibiliteit en keuze met andere en veel goedkopere aanbieders!

  10. Naast de werkelijke kosten, is hun hele opzet doorspekt met ondoorzichtigheid. Zelfs een van hun bestuursleden gaf toe dat hun vergoedingen niet bijzonder transparant zijn.

  11. In sommige van hun kantoren hebben ze een hoog verloop van adviseurs, wat de consistentie van de dienstverlening aanzienlijk beïnvloedt.

  12. De manier waarop ze adviseurs hebben gecompenseerd en gestimuleerd met "incentives", heeft veel negatieve publiciteit veroorzaakt.

  13. Er is een duidelijk verschil in (veel minder) service voor expat klanten in het buitenland dan voor hun klanten in het VK.

  14. Het vertrouwen op 'star fund managers' volgens de Neil Woodford-affaire.

Wat was de Neil Woodford-affaire alweer?

Neil Woodford was jarenlang een "star fund manager" in het VK en versloeg daarbij de FTSE100:

Woodford versloeg de FTSE lange tijd voordat hij uit de gratie viel. Hij werd gezien als een veilige manager om een deel van de fondsen van St James's Place te beheren. Daar kwam echter abrupt een einde aan en St James's Place zette hem uit de fondsen die hij beheerde, nadat de fondsen van Woodford waren opgeschort. Dat omvatte het St James's Place UK High Income en UK Equity Fund. Hoewel St James's Place in dit geval snel handelde, legt het wel het gevaar bloot dat ze hun due diligence doen bij 'star fund managers' op basis van eerdere prestaties. In het verleden behaalde resultaten zijn zelden of nooit een leidraad voor toekomstige rendementen. Alleen al het vertrouwen op eerdere toppresteerders voegt een extra risicolaag toe.

Wat kunt u doen als u bij SJP belegt en niet tevreden bent?

Dit hangt er gedeeltelijk van af of u in hun fondsen via een extern platform belegd bent of u een directe belegger bent. Als u een van hun fondsen of portfolio's op een extern platform heeft, zou het gemakkelijk moeten zijn om deze te verkopen. Als u direct een portefeuille bij hen heeft, kunt u mogelijk zonder boetes of gedeeltelijk verkopen, maar dat is afhankelijk van talloze factoren. Soms moet u een paar jaar wachten om volledige toegang tot uw geld te hebben.

Hoe presteren SJP-fondsen tijdens een crisis?

Hun fondsen en portfolio's presteren slechter dan hun concurrenten en benchmarks, maar ze zullen niet zo ver dalen als de markt zoals tijdens de crisisperiodes in 2008 en 2020. Het is te vroeg om te zeggen hoe hun fondsen zullen presteren in 2022, hoewel het waarschijnlijk lijkt dat ze niet zo ver zullen dalen als de algemene markt, of zo snel zullen stijgen als de situatie verbetert. In 2008 deden veel van de SJP-fondsen het niet veel beter dan de algemene markt. Dat gezegd hebbende, doen expat-beleggers die adviseurs gebruiken het veel beter dan degenen die het zelf doen (doe-het-zelf beleggers). Dat geldt ongeacht of men gebruik maakt van SJP of een ander adviesbureau. De belangrijkste reden daarvoor is dat de meeste beleggers, aan hun lot overgelaten, in paniek verkopen tijdens een crash. 2020 is daar een mooi voorbeeld van. De wereldwijde aandelenmarkten deden het gemiddeld erg goed. De Amerikaanse markten stegen in 2020 met 17%, waarbij de Nasdaq meer dan 43% steeg, maar talloze mensen verkochten in paniek tijdens de ergste beurscrash in februari en maart 2020.

Wat zijn enkele van de grootste fouten die expat beleggers vaak maken?

Veel expat beleggers, de meerderheid zelfs, maken zich meer zorgen om iets te verliezen dan om iets te winnen. Dit wordt "verliesaversie" genoemd. Dit is een van de redenen waarom "enigszins teleurgestelde" expat beleggers de neiging hebben om voor de lange termijn bij tal van adviesbureaus te blijven en zo ook bij SJP. Dit lijkt misschien rationeel, maar ironisch genoeg kan dit leiden tot relatieve verliezen in vergelijking met het alternatief dat u aangeboden wordt. Als uw beleggingsrekening bijvoorbeeld 100.000 euro waard is en u momenteel 4% per jaar verdient, kunt u over een periode van 30 jaar tot twee miljoen verliezen door 6% jaarlijkse rendementen mis te lopen. Een andere misvatting is dat een lagere volatiliteit, of standaarddeviatie om de mooie term te gebruiken, automatisch minder risico betekent. Dat is een cruciale fout. Ten slotte zijn veel expat beleggers gerustgesteld door de grootte van een bedrijf zoals SJP. Echter, expats geven nu steeds meer de voorkeur aan boetiek adviseurs, terwijl sommigen nog altijd de voorkeur geven aan grote multinationals. In werkelijkheid impliceert grootte meestal een gebrek aan specialisatie en maatwerk. De analogie die we zouden maken is dat u veel meer kans heeft om een betere service te krijgen van een juridisch bureau dat gespecialiseerd is in slechts één vakgebied, dan van een groot advocatenkantoor. Hetzelfde geldt voor beleggen. Degenen binnen een niche zijn veel beter in staat om aan uw behoeften te voldoen.

Conclusie

Er zijn veel betere fondsen, portfolio's en bedrijven beschikbaar dan St James's Place voor expat beleggers. Met andere woorden, er zijn veel goedkopere, transparantere en op maat gemaakte opties. Voor expat cliënten met bestaande St James' Place fondsen en/of een portfolios is het daarom zinvol om te bekijken of het geld beter elders kan worden ingezet en belegd.

Als u deze optie is voorgesteld, of u bent er al in en bent niet tevreden, neem dan vrijblijvend contact met ons op: info@expat.biz