De grootste risico's van de 4% pensioenregel

07/03/2022

U heeft vast wel eens gehoord van de 4% pensioenregel, het wordt door experts als veilig beschouwd. Maar wat gebeurt er als deze regel op de proef wordt gesteld tijdens dalende markten en een stijgende inflatie?

Laten we het voorbeeld van onze allereerste klant nemen (toen we nog zeer jong waren): een advocaat, die 31 jaar geleden met pensioen ging en sindsdien volgens deze vuistregel van 4% leeft. Hij leeft van de opbrengst van zijn beleggingsportefeuille en heeft nu meer geld dan toen hij met pensioen ging. Het klinkt misschien ongewoon, maar onze klant is al 31 jaar met pensioen sinds 1991 toen hij nog maar 38 jaar oud was. Hij ging op zoek naar groenere weiden, hij verkocht zijn huis en bijna al zijn bezittingen. Hij ging met pensioen decennia voordat de conventionele wijsheid zegt dat hij dat zou moeten doen.

Hij stopte de opbrengst van zijn hebben en houden, ongeveer $ 500.000, in een S&P 500 fonds. Onze klant wist dat hij heel lang met pensioen zou gaan, dus had hij besloten om geen obligaties in zijn portefeuille op te nemen. Hij was van plan om niet meer dan 4% van zijn portefeuille per jaar uit te geven. Om zolang mogelijk op zijn portefeuille te teren, brengt hij het grootste deel van zijn tijd door in landen waar alles nog betaalbaar is. Wij wilden zien wat er zou gebeurd zijn als hij jaarlijks een voor inflatie gecorrigeerde 4% van zijn oorspronkelijke portefeuille van $ 500.000 had opgenomen. In 1991, het eerste jaar van zijn pensionering, zou hij $ 20.613 hebben opgenomen. Dat was inclusief een correctie voor inflatie, die dat jaar 3,06% bedroeg. Het jaar daarop, 1992, bedroeg de inflatie 2,90%. Dat jaar heeft hij $ 21.211 opgenomen. Tegen het einde van 2017 had hij zevenentwintig jaarlijkse opnames gedaan, in totaal $ 775.592. Tegen 28 februari 2018 was zijn portefeuille meer dan $ 4,3 miljoen waard - ondanks die jaarlijkse opnames. Wel, één ding is duidelijk: zijn portefeuille is veel meer waard dan zijn aanvankelijke $ 500.000 inleg.

Het grootste risico van het opnemen van een voor inflatie gecorrigeerde 4% per jaar is misschien dat u zal sterven met te veel geld. Op basis van voortschrijdende pensioenperioden van 30 jaar heeft een portefeuille bestaande uit 100% aandelen een kans van 98% om stand te houden, maar de overleving van uw portefeuille zal verbeteren tot 100% als deze een allocatie naar obligaties van 25 tot 40% zou omvatten. M.a.w. op de lange termijn verslaan aandelen gemakkelijk obligaties, maar nadat aandelen een duik hebben genomen, kan het opnemen van een voor inflatie gecorrigeerde 4% de totale waarde van uw portefeuille erg doen dalen. Door enkele obligaties in uw portefeuille op te nemen, kan u dit risico verminderen.

Hierbij een voorbeeld: laten we twee pensioenportefeuilles testen tot 1973. Wij kiezen dat jaar omdat het een van de meest gruwelijke tijden in de geschiedenis zou zijn geweest om voor inflatie gecorrigeerde opnames uit een beleggingsportefeuille te starten. In 1973 daalden de Amerikaanse aandelen met 18,18%, het jaar daarop daalden ze nog eens 27,8%. Ten opzichte van die daling van twee jaar zouden 2008/2009 er in vergelijking erg positief hebben uitgezien. Een belegging van bijvoorbeeld $ 10.000 in Amerikaanse aandelen in januari 2008 zou op 31 december 2009 $ 8.103 waard zijn geweest, daarentegen zou een belegging van $ 10.000 in januari 1973 op 31 december 1974 slechts $ 5.906 waard zijn geweest. Alsof dat nog niet erg genoeg was, begon de inflatie op te lopen als een roedel wilde honden: in 1974 bedroeg de inflatie 12,34%, in 1979 was dat 13,29 % en in 1980 bereikte de inflatie 12,52%! Stel dat onze klant dezelfde $ 775.592 in 27 jaar had opgenomen, zou hij op 28 februari 2018 meer dan $ 1,8 miljoen hebben gehad.

Beide portefeuilles zouden onze klant goed hebben gediend. Na 30 jaar zou de portefeuille die volledig in aandelen was belegd, $ 859.378 waard zijn geweest. De portefeuille, bestaande uit 60% aandelen en 40% obligaties, zou $ 1.293.001 waard zijn geweest. Maar als u vroeg met pensioen gaat (en u leeft te lang), dan loopt u mogelijk grotere risico's als u te maken krijgt met dalende aandelen en een op hol geslagen inflatie. Stel dat u bijvoorbeeld in 1973 met pensioen ging en 100% aandelen in uw portefeuille had, dan zou u in 2015 geen geld meer hebben. Met de evenwichtige portefeuille zou het langer duren, maar zelfs met deze portefeuille zag u een duistere toekomst tegemoet. Stel dat u als u tegen 2017 een voor inflatie gecorrigeerde 4% per jaar zou blijven opnemen, dan zou u meer dan 10% van de resterende waarde van uw portefeuille hebben opgenomen. Onze klant had echter niet te maken met dalende markten en een op hol geslagen inflatie, u waarschijnlijk ook niet, maar niemand kan de toekomst voorspellen. Daarom moet u als belegger voorzichtig zijn: hou de kosten voor uw beleggingsportefeuille laag, diversifieer en als de aandelen hard dalen of de inflatie de verkeerde kant opgaat, probeer dan iets minder te verkopen dan u oorspronkelijk had gepland. We hebben tenslotte geen controle over de markt, maar we kunnen onze kosten en ons gedrag beheersen.

Als u weet dat uw huidige bankier, makelaar of adviseur niet in uw belang handelt, of uw beleggingen presteren niet zoals het hoort of erger, u weet het niet zeker, pak het dan direct aan! Opoffering brengt de gewenste resultaten sneller. Neem vandaag nog contact met ons op voor een vrijblijvende X-Ray Portfolio Review: info@expat.biz