Crypto, goud en olie versus de aandelenmarkt

25/05/2022

Meme-aandelen hebben heel veel aandacht gekregen voor hun rendementen en hoewel ze waarschijnlijk voor altijd zullen bestaan, bouwen de meeste van deze aandelen geen betrouwbare rijkdom op de lange termijn, ze genereren veel buzz met de belofte van snel geld, maken ons enthousiast en verdwijnen dan als sneeuw voor de zon. Neem het softwarebedrijf Zoom. In de herfst van 2020 overtrof Zoom's marktkapitalisatie die van Exxon Mobil. Dat is ondanks Exxon's 12 miljard vaten bewezen oliereserves, evenals zijn enorme scala aan andere materiële en immateriële activa. Vandaag, 18 maanden later, is de marktkapitalisatie van Zoom minder dan een tiende van die van Exxon. Het is natuurlijk gemakkelijk om nu te zeggen dat het verkopen van Zoom en het kopen van Exxon een goed idee was, maar het is nooit zo eenvoudig. Vermogen opbouwen voor pensioen door zeer speculatieve investeringen is bijna nooit een goed idee en het leidt zelden tot een consistent rendement op de lange termijn en hebben talloze mensen op de harde manier geleerd en toch blijven we beleggen in speculatieve aandelen.

Hieronder onderzoeken we drie van de grootste investeringen die nu de hype zijn en wat de gegevens ons vertellen over hun succes op de lange termijn.

1. Crypto

Beschreven op HBO als "alles wat je niet begrijpt over geld gecombineerd met alles wat je niet begrijpt over computers", zijn Bitcoin en gerelateerde cryptocurrencies (nu in de duizenden) het onderwerp van veel discussie en fascinatie. In zijn relatief korte bestaan ​​is bitcoin buitengewoon volatiel gebleken, waarbij het soms binnen een maand of twee meer dan 40% in prijs won of verloor. Deze maand hebben we een van de grootste rampen meegemaakt die crypto ooit heeft gezien. Het is momenteel met ongeveer 30% gedaald en rapporteert verliezen van ongeveer $ 50 miljard in 3 dagen. Sommigen geloven (of hopen) nu dat dit aantoont dat crypto volledig zou moeten verdwijnen, aangezien de sector zijn belofte om een ​​betrouwbare schat aan rijkdom aan te bieden, niet is nagekomen. Elk actief dat onderhevig is aan dergelijke scherpe schommelingen kan aantrekkelijk zijn voor handelaren, maar is van beperkte waarde, hetzij als een betrouwbaar middel om contanten te vervangen, hetzij als een risicoverlagend of inflatie beschermend actief in een gediversifieerde portefeuille.

2. Olie

Olie lijkt nu misschien geweldig. De sector herstelde zich sterk in 2021, waarbij de olieprijzen hun hoogste niveau in zes jaar bereikten. Dit jaar zal de prijs van ruwe Brent-olie, als gevolg van oorlog gerelateerde handels- en productieverstoringen, naar verwachting gemiddeld $ 100 per vat bedragen, het hoogste niveau sinds 2013 en een stijging van meer dan 40 procent in vergelijking met 2021. Enkele van de grootste bedrijven in de wereld zijn olie- en gasproducenten, waaronder ExxonMobil en Royal Dutch Shell, maar alleen omdat u heeft gehoord van een aandeel of een bedrijf, wil nog niet zeggen dat het een goede investering is. De olie- en gasindustrie heeft de afgelopen jaren een aanzienlijke volatiliteit ervaren, waardoor energie-investeerders zich afvragen of oliemaatschappijen (zelfs topoliemaatschappijen) op dit moment slimme investeringen zijn. Olie-investeringen worden over het algemeen als risicovoller beschouwd dan andere sectoren, vanwege de aanvullende risicofactoren van de sector, waaronder cyclische effecten, volatiliteit, onzekerheid, milieukwesties en veiligheidsproblemen. Denk terug aan april 2020, toen de prijs van ruwe olie voor het eerst in de geschiedenis tot onder $ 0 per vat daalde. Dit betekende dat u iemand moest betalen om de olie van u af te nemen. Korte termijn prestaties mogen de volatiliteit op de lange termijn niet vertroebelen. De prijs van een vat ruwe olie varieert op basis van alle bovengenoemde factoren. Dit maakt het een zeer volatiele grondstof en geen solide basis voor een financieel lange termijn plan.

3. Goud

Om 's werelds grootste investeerder, Warren Buffett, te citeren: "Goud is een manier om lang op angst te blijven en het is een behoorlijk goede manier geweest om van tijd tot tijd lang op angst te blijven. Maar u moet echt hopen dat mensen over een jaar of twee jaar banger worden dan nu en als ze banger worden dat u geld verdient, als ze minder bang worden, verliest u geld, maar het goud zelf levert niets op."

Maar hoe zit het als een hedge tegen inflatie? Dit deed wonderen in de jaren zeventig, met een stijging van meer dan 1.300% of 31% per jaar, zelfs na rekening te houden met de jaarlijkse inflatie van 7%, goud steeg met meer dan 23% per jaar. Dus goud moet een prachtige inflatie hedge zijn, toch? Sinds het begin van 2020 hebben we de hoogste inflatie in vier decennia gehad, en goud is vlak. Een dollar in 1980 zou in 1999 44 cent waard zijn vanwege de inflatie. Goud daalde in deze periode van twee decennia met 43%. Daarentegen is de S&P 500 sinds 1980 bijna 3.500% gestegen. Ter vergelijking: goud is 448% gestegen.

Er zijn geen perfecte activa. Niets dekt u te allen tijde af tegen elk risico. Beleggen brengt onzekerheid met zich mee, het brengt risico met zich mee en u kunt uw portefeuille niet tegen elk risico beschermen. Het goede nieuws is dat als u zich eenmaal realiseert dat er geen perfecte activa zijn, u kunt beginnen met het opbouwen van een portefeuille die rekening houdt met het feit dat niets altijd werkt op de markten. Als we de bovenstaande activa klassen echter vergelijken met aandelen op de lange termijn, krijgen we een beeld van de echte aanjager van het rendement.

Waarde versus groei beleggen: welke?

Waardebeleggen en groeibeleggen zijn heel verschillend. Een waardeaandeel verwijst naar aandelen van een bedrijf die tegen een lagere prijs lijken te worden verhandeld dan de fundamentele waarden, zoals dividenden, inkomsten of verkopen. Dit maakt het aantrekkelijk voor waardebeleggers. Een groeiaandeel is elk aandeel in een bedrijf dat naar verwachting zal groeien in een tempo dat aanzienlijk hoger ligt dan de gemiddelde groei voor de markt. Gewoonlijk bieden waardeaandelen de mogelijkheid om aandelen te kopen die onder hun werkelijke waarde liggen en groeiaandelen vertonen een bovengemiddeld groeipotentieel voor inkomsten en winst. Sommige aandelen bevatten elementen van zowel waarde als groei, maar er is alomtegenwoordig historisch bewijs dat waardeaandelen het beter doen dan groeiaandelen.

Waardebeleggen is gebaseerd op het uitgangspunt dat minder betalen voor een reeks toekomstige kasstromen gepaard gaat met een hoger verwacht rendement. Dat is een van de meest fundamentele principes van beleggen.

Gecombineerd met de lange reeks empirische gegevens over de waardepremie, toont onderzoek aan dat waardebeleggen nog steeds een betrouwbare manier is voor beleggers om het verwachte rendement in de toekomst te verhogen en op dit moment presteert de groei slechter dan waarde. Opvallende verliezers tot nu toe, zoals Amazon (-36%), Tesla (-43%) en Netflix (-68%), vertegenwoordigen de grote "stijlrotatie" die we dit jaar hebben gezien, met de "groei "-stijl met ongeveer 24% en "waarde" met 7,8% gedaald (op het moment van dit schrijven). Wij zijn van mening dat beleggers het beste gediend zijn door beslissingen te nemen op basis van gezonde economische principes, ondersteund door een overwicht aan bewijs. Hoewel het vermakelijk is om trends in financiën te documenteren, is er weinig bewijs dat beleggers deze trends van tevoren kunnen herkennen op een manier die marktconforme prestaties mogelijk maakt. Inzetten op hoogvliegende aandelen kunnen beleggers blootstellen aan risico's en een breder scala aan mogelijke uitkomsten. Zowel doe-het-zelf-beleggers als fondsbeheerders zijn sinds de pandemie allebei verslagen door de aandelenmarkt.

Een degelijke beleggingsaanpak op basis van financiële wetenschap benadrukt het belang van breed gediversifieerde portefeuilles die blootstelling bieden aan een breed scala aan bedrijven en sectoren om risico's te helpen beheersen, de flexibiliteit bij de implementatie te vergroten en de betrouwbaarheid van de resultaten te vergroten.

Als u een tweede opinie over uw portefeuille wilt of een knagend gevoel heeft dat uw beleggingen beter zouden moeten presteren, neem dan contact met ons op: info@expat.biz