5 problemen die de markten in april onder druk zetten

11/05/2022

We zijn nog steeds zeer positief over de aandelenmarkt en vinden het een uitstekend moment om kapitaal in te zetten. Dit komt omdat we momenteel goede bedrijven kunnen kopen tegen een lagere prijs dan begin dit jaar.

Beleggers die verwachten dat de aandelen van FAANG (Facebook- Meta; Amazon; Apple; Netflix; en Google- Alphabet) de buitengewone prestaties van de afgelopen jaren zullen voortzetten, moeten teleurgesteld zijn door hun rendement in 2022. Vier van de vijf aandelen bleven achter bij de brede Amerikaanse markt tot 5 mei, met Amazon, Facebook (nu bekend als Meta) en Netflix die grote verliezen lijden.

De dip van dit jaar volgt op een geweldig decennium. De FAANG's behaalden van 2012 tot 2021 een rendement van 28,02% per jaar. Hun rendementen waren kleiner dan de prestaties van de Russell 3000 Index, die 16,3% per jaar opleverde. De wenteling van dit jaar herinnert eraan dat beleggers voorzichtig moeten zijn als ze aannemen dat de rendementen uit het verleden in de toekomst zullen aanhouden. De prestaties van de FAANG-aandelen in de afgelopen jaren weerspiegelden dat deze bedrijven financieel succes boekten dat de verwachtingen van de meeste beleggers overtrof. Dat is echter verleden tijd. Zelfs als deze bedrijven hun succes behouden (en de zaken zagen er somber uit voor Netflix!), vertaalt dit zich misschien niet in spectaculaire toekomstige opbrengsten. Excellentie van de FAANG's kan nu de verwachting zijn en niet de basis voor rendementen boven de markt. Beursdalingen van circa 14%, het niveau dat we tot nu toe in de S&P hadden gezien, komen regelmatig voor. In feite is het gemiddeld ongeveer één keer per jaar.

Maar zelfs met dalingen van 14% binnen het jaar, heeft de markt 32 van de afgelopen 42 jaar positieve rendementen geboekt... of 76% van de tijd. Wij zijn van mening dat er in april 5 problemen waren die de markten onder druk zetten:

1. Rusland-Oekraïne conflict

2. Inkomstenseizoen

3. COVID-lockdowns in China

4. Bezorgdheid over verkrapping door de Fed

5. Uitverkoop op de aandelenmarkt

1. Rusland-Oekraïne conflict

Hoewel het moeilijk is om positieve conclusies te trekken uit de aanhoudende invasie van Oekraïne en de tragische humanitaire misdaden die worden gepleegd, geloven we dat de andere 4 tekenen hebben die waarschijnlijk zullen resulteren in positieve bewegingen op de markten.

2. Inkomstenseizoen

De winsten waren goed, gezien de omgeving waarin we ons bevinden. Met tot dusver 55% van de S&P 500 Index-bedrijven rapporteerde 80% een positieve winstverrassing en 72% een positieve omzetverrassing.

3. COVID-lockdowns in China

Hoewel COVID-lockdowns voorlopig zeker een negatieve invloed hebben op de Chinese economie, kan dit een probleem van korte duur zijn. Het Institute for Health Metrics and Evaluation geeft prognoses over verwachte COVID-19-infecties in de komende maanden (we moeten er rekening mee houden dat de IHME in het verleden vrij nauwkeurig is geweest in zijn projecties). Het laat zien dat het aantal besmettingen in China tegen juli 2022 naar verwachting dramatisch zal dalen. Dit suggereert dat een sterk herstel in de tweede helft van 2022 nog steeds goed mogelijk is, vooral met substantiële fiscale en monetaire stimuleringsmaatregelen.

4. Bezorgdheid over verkrapping door Fed

Dit zal waarschijnlijk zo blijven, maar het kan positief zijn - het gedrag van beleggers en consumenten kan helpen de financiële voorwaarden te verscherpen en de aandelenmarkt te temperen zonder dat centrale banken - met name de Fed - zoveel doen aan daadwerkelijke verkrapping. De verwachtingen van de Amerikaanse consumenteninflatie op langere termijn blijven relatief goed verankerd, wat de Fed naar onze mening het vertrouwen zal geven om een ​​meer doordachte, gegevens afhankelijke benadering van verkrapping te kiezen. Niet alleen zijn de verwachtingen van de consumenteninflatie op langere termijn de afgelopen maanden relatief onveranderd gebleven of zelfs naar beneden getikt, het is ook belangrijk op te merken dat ze in werkelijkheid veel lager zijn dan in 1990.

5. Uitverkoop op de aandelenmarkt

Aandelen zijn wereldwijd gedaald, wat betekent dat dit een aantrekkelijk instappunt kan zijn voor mensen met een langere tijdshorizon. We denken dat dit een belangrijk moment is om onszelf eraan te herinneren hoe vooroordelen over gedragsfinanciering onze beleggingsbeslissingen kunnen beïnvloeden. De meeste mensen hebben een 'recentheidsbias'. Dat is een voorkeur voor gedragsbeleggingen die ertoe kan leiden dat we fouten maken door meer belang te hechten aan wat er recentelijk is gebeurd. Aangezien we de afgelopen maanden een aanzienlijke uitverkoop op de markt hebben gezien, gaan veel mensen ervan uit dat dit zo zal blijven en zullen daarom beleggingen vermijden. Degenen met een beleggingshorizon op lange termijn moeten naar onze mening niet bang zijn voor de huidige marktschommelingen.

Hoewel we aanhoudende volatiliteit verwachten, maken we ons niet al te veel zorgen over uitverkoop op de aandelenmarkten, vooral niet als we ons op ons gemak voelen bij de economische omgeving op langere termijn.

Diversificatie en belegd blijven heeft mensen geholpen hun doelen op de lange termijn te bereiken en Expatsvermogensbeheer heeft op jaarbasis marktrendementen van meer dan 9% behaald, ondanks beursdalingen van circa 14% die elk jaar plaatsvinden.

Als u zich zorgen maakt of een tweede opinie wilt over uw portfolio, aarzel dan niet om contact op te nemen: info@expat.biz